今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时(shí)期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞(páng)大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务(w一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ù)上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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